中新網(wǎng)南京7月1日電 (記者 夏賓 朱曉穎)在國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》后，江蘇省宣布500億元的江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金(下稱“省級(jí)母基金”)正式啟動(dòng)運(yùn)作，該基金著眼培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，定位為“耐心資本”，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
省級(jí)母基金將設(shè)立三類產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金，分別為未來(lái)產(chǎn)業(yè)天使基金、設(shè)區(qū)市產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金、省屬企業(yè)產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金，產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金還將進(jìn)一步設(shè)立一系列產(chǎn)業(yè)子基金，構(gòu)成“省級(jí)母基金—產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金—產(chǎn)業(yè)子基金”的三層架構(gòu)。
江蘇高科技投資集團(tuán)有限公司(下稱“省高投集團(tuán)”)具體落實(shí)省級(jí)母基金組建、首批產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金申報(bào)論證相關(guān)工作，其董事長(zhǎng)王會(huì)清近日在接受中新網(wǎng)記者專訪時(shí)說(shuō)，省級(jí)母基金已謀劃論證一年多，他回應(yīng)了外界關(guān)注省級(jí)母基金的幾大熱點(diǎn)問(wèn)題，并解析了省級(jí)母基金的運(yùn)轉(zhuǎn)方式。
一：如何確保基金主要目的不跑偏？
王會(huì)清直言，設(shè)立省級(jí)母基金是貫徹落實(shí)習(xí)近平總書(shū)記對(duì)江蘇工作重要指示要求、加快打造發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力重要陣地的重要舉措。省級(jí)母基金主要目的是培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，布局建設(shè)未來(lái)產(chǎn)業(yè)，充分發(fā)揮好引導(dǎo)放大功能，重點(diǎn)是把產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來(lái)，不以盈利為主要目的，不與市場(chǎng)爭(zhēng)利。
從投資方向規(guī)定看，省級(jí)母基金相關(guān)管理制度明確了省級(jí)母基金、產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金、產(chǎn)業(yè)子基金的投資方向，為江蘇省“51010”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群、“1650”產(chǎn)業(yè)體系、“10+X”未來(lái)產(chǎn)業(yè)體系以及相關(guān)文件明確的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，從制度層面對(duì)基金投向進(jìn)行把控。
從具體落實(shí)機(jī)制看，省級(jí)母基金管理機(jī)構(gòu)正在編制基金投資領(lǐng)域目錄，明確產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金、產(chǎn)業(yè)子基金可投資的具體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，包括細(xì)分產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。省級(jí)母基金管理機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金、產(chǎn)業(yè)子基金擬投資項(xiàng)目進(jìn)行前置把關(guān)，確保投資項(xiàng)目屬于投資領(lǐng)域目錄范圍，不涉及過(guò)剩產(chǎn)能，不屬于“負(fù)面清單”，更不能異化為政府招商引資的工具，從機(jī)制層面對(duì)基金投向進(jìn)行把控。
二：是否有“容錯(cuò)”機(jī)制？
政府的錢(qián)往往求穩(wěn)，但高風(fēng)險(xiǎn)、高成長(zhǎng)率的新興產(chǎn)業(yè)要真正成長(zhǎng)起來(lái)可能會(huì)“走彎路”“交學(xué)費(fèi)”，資金的容錯(cuò)機(jī)制就顯得至關(guān)重要。
王會(huì)清說(shuō)，省級(jí)母基金堅(jiān)持“保護(hù)改革、鼓勵(lì)探索、寬容失誤、糾正偏差”總體原則。從虧損容忍率方面看，針對(duì)重點(diǎn)投向早期、初創(chuàng)期高風(fēng)險(xiǎn)科創(chuàng)企業(yè)的未來(lái)產(chǎn)業(yè)天使基金，我們將根據(jù)實(shí)際情況設(shè)置差異化的基金虧損容忍率，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)高的領(lǐng)域，我們將大幅度提高虧損容忍率，當(dāng)然也要符合盡職免責(zé)的相關(guān)要求。
他特別提到，從門(mén)檻收益率方面看，三類產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金中，未來(lái)產(chǎn)業(yè)天使基金不設(shè)門(mén)檻收益率，設(shè)區(qū)市產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金、省屬企業(yè)產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金門(mén)檻收益率為2%到5%，實(shí)際執(zhí)行中將更偏向于接近門(mén)檻收益率下限，這樣的門(mén)檻收益率在政府投資基金中是比較低的。
王會(huì)清表示，省級(jí)母基金相關(guān)管理制度規(guī)定基金考核評(píng)價(jià)遵循“政策性優(yōu)先，兼顧經(jīng)濟(jì)性”的總體原則，后續(xù)在制定省級(jí)母基金、產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金和產(chǎn)業(yè)子基金考核評(píng)價(jià)配套制度時(shí)，將會(huì)更多地從產(chǎn)業(yè)培育成效等方面開(kāi)展考核評(píng)價(jià)。與此同時(shí)，省級(jí)母基金將接受全過(guò)程監(jiān)管，確保執(zhí)行和運(yùn)作不走偏、不走樣。
三：社會(huì)資本如何退出？
消息顯示，省級(jí)母基金首批產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金和產(chǎn)業(yè)子基金合計(jì)規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)1612億元。其中，首批產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金規(guī)模506億元，而首批產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金中用于子基金部分大概為331億元，按照在產(chǎn)業(yè)子基金中最高出資比例30%計(jì)算，預(yù)計(jì)可形成產(chǎn)業(yè)子基金規(guī)模1106億元。
王會(huì)清稱，首批產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金預(yù)計(jì)可形成的產(chǎn)業(yè)子基金1106億元減去產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金出資的331億元，那么預(yù)計(jì)1612億元中社會(huì)資本將不低于775億元。
具體看，吸引社會(huì)資本主要在兩個(gè)層面，一是產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金層面，這一層以省級(jí)資金和設(shè)區(qū)市資金為主，也可積極吸引社會(huì)資本參與；二是產(chǎn)業(yè)子基金層面，這一層是以募集社會(huì)資本為主，社會(huì)資本占比超過(guò)70%。
而社會(huì)資本來(lái)源方面，包括積極吸引保險(xiǎn)資金、社保基金、國(guó)家級(jí)大基金、央企、產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、民營(yíng)資本等各類資本參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金和產(chǎn)業(yè)子基金。
對(duì)于社會(huì)資本的讓利機(jī)制，王會(huì)清透露，省級(jí)母基金可依法依規(guī)對(duì)基金其他相關(guān)出資人實(shí)施超額收益讓利、提前轉(zhuǎn)讓退出讓利等優(yōu)惠措施，將綜合研判相關(guān)出資人的性質(zhì)、出資比例和貢獻(xiàn)程度，給予具有吸引力的讓利舉措。
“我們也將積極探索建立多元化退出渠道，通過(guò)項(xiàng)目上市、并購(gòu)重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、基金份額轉(zhuǎn)讓等多種方式拓寬各類資本的退出通道。”王會(huì)清說(shuō)。
四：基金管理人怎么選？
對(duì)于省級(jí)母基金的管理機(jī)構(gòu)，王會(huì)清表示，根據(jù)有關(guān)要求，省高投集團(tuán)已經(jīng)注冊(cè)成立了全資子公司“江蘇高投戰(zhàn)新私募基金管理有限公司”，作為省級(jí)母基金管理機(jī)構(gòu)，專司省級(jí)母基金管理，確保專業(yè)性和獨(dú)立性。該公司已經(jīng)完成中基協(xié)管理人登記手續(xù)。
對(duì)于省級(jí)母基金的管理團(tuán)隊(duì)，目前，省高投集團(tuán)已統(tǒng)籌組成首批30余人的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)省級(jí)母基金管理運(yùn)作，包括具有豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的投資團(tuán)隊(duì)、注冊(cè)會(huì)計(jì)師團(tuán)隊(duì)和公司律師團(tuán)隊(duì)。目前正在根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)一步統(tǒng)籌組織更多專業(yè)人員參與進(jìn)來(lái)。
再看三類產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金的管理人：
一是未來(lái)產(chǎn)業(yè)天使基金管理人通過(guò)公開(kāi)遴選方式擇優(yōu)產(chǎn)生。
二是設(shè)區(qū)市產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金管理人由設(shè)區(qū)市基金發(fā)起人與省級(jí)母基金管理機(jī)構(gòu)合資設(shè)立。設(shè)區(qū)市產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金的管理運(yùn)作以設(shè)區(qū)市為主，省級(jí)母基金管理機(jī)構(gòu)全過(guò)程參與，同時(shí)建立了“搖頭機(jī)制”，具體方式為：省級(jí)母基金管理機(jī)構(gòu)在合資管理機(jī)構(gòu)中持股比例不低于25%，委派1名高管、1名董事和1名基金投決會(huì)委員。省級(jí)母基金管理機(jī)構(gòu)對(duì)設(shè)區(qū)市產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金的產(chǎn)業(yè)子基金遴選或直投項(xiàng)目決策擁有一票否決權(quán)，實(shí)質(zhì)上是建立了“搖頭機(jī)制”。
三是省屬企業(yè)產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金管理人首先考慮由省屬企業(yè)控股或者實(shí)際控制的合格專業(yè)管理機(jī)構(gòu)擔(dān)任，也可由省屬企業(yè)與省級(jí)母基金管理機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立。若共同出資設(shè)立管理公司，管理模式與設(shè)區(qū)市產(chǎn)業(yè)母基金合資管理機(jī)構(gòu)模式相似。
更加值得關(guān)注的是，所有產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金下設(shè)的產(chǎn)業(yè)子基金管理機(jī)構(gòu)均通過(guò)公開(kāi)遴選擇優(yōu)產(chǎn)生。
五：如何保證“耐心”？
“省級(jí)母基金定位為‘耐心資本’，社會(huì)資本根據(jù)資金性質(zhì)不同，耐心程度也各不相同。”王會(huì)清稱，對(duì)于國(guó)家級(jí)大基金、央企資金等國(guó)有性質(zhì)資金，從功能定位看，在培育產(chǎn)業(yè)方面的耐心程度較高；對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、民營(yíng)資本等其他社會(huì)資本需根據(jù)實(shí)際情況確定，可通過(guò)合伙協(xié)議約定做靈活安排。
他特別提到，三類產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金存續(xù)期可達(dá)15年。最需要耐心資本的未來(lái)產(chǎn)業(yè)天使基金資金主要來(lái)源于省級(jí)母基金和設(shè)區(qū)市資金，也可引入社會(huì)資本參與。“從行業(yè)實(shí)踐看，我們預(yù)計(jì)社會(huì)資本在未來(lái)產(chǎn)業(yè)天使基金中的響應(yīng)程度可能會(huì)低于其他兩類產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金，因此未來(lái)產(chǎn)業(yè)天使基金以省級(jí)母基金和設(shè)區(qū)市資金為主，可以充分發(fā)揮耐心資本作用，耐心培育未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。”
王會(huì)清透露，從目前對(duì)接情況來(lái)看，國(guó)家級(jí)大基金、央企、產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)等與省級(jí)母基金、產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金、產(chǎn)業(yè)子基金合作的積極性比較高，希望通過(guò)基金或項(xiàng)目合作，共同培育產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
王會(huì)清表示，通過(guò)一整套的制度設(shè)計(jì)和機(jī)制安排，各方共同努力，我們將更好地保障江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金成為真正的“長(zhǎng)期資本”“耐心資本”“戰(zhàn)略資本”。(完)
